会发生在晚清衰世，那么时代下限便可定为明末，亦即1618年后金起兵以前。事实上，由于要和《碧血剑》的时代错开（二者所描述的江湖差异极大，至少侠客行里没有天下第一高手穆人清其人），还应该再早数十年才合情理。

因此，《侠客行》的故事可以锁定在1500年—1600年之间。

书中更提到一个具体的干支年“庚申”：

只见簿面上写着“河北通州聂家拳”七字，打开簿子，第一行触目惊心，便是“庚申五月初二，聂宗台在沧州郝家庄奸杀二命，留书嫁祸于黑虎寨盗贼”，第二行书道：“庚申十月十七，聂宗峰在济南府以小故击伤刘文质之长子，当夜杀刘家满门一十三人灭口。”聂宗台、聂宗峰都聂老拳师的儿子，在江湖上颇有英侠之名，想不到暗中竟是无恶不作。

另外，白自在看完有关记载后，曾说道：“知人知面不知心！这聂立人当真可杀。姓白的倘若早得几年见了这本账簿，侠客岛就是对他手下留情，姓白的也要杀他全家。”由此可见，庚申年当在故事主体情节发生的同时或稍早，考这一时期的庚申年有1500，1560，1620年。其中1620年努尔哈赤已经起兵，辽东大乱，显然太晚。因此只有1500和1560两种可能。

下一个，也是更重要的线索是书中起了重要作用的闰二月。因为当年按传统历法有闰二月，阿绣等人才得以不死。也即是说：该庚申年之后几年内就是某个有闰二月的年份。那么哪些年有闰二月呢？陈垣先生有一本《二十史朔闰表》，给出了上下数千年的历法情况。查询可知，1500年之后数十年内无闰二月，直到1534年方有，而1560年后，1564年即有闰二月，与作品描述丝丝入扣。如此巧合，让人不得不觉得，似乎作者本人就是以这一年代为蓝本而写作的。

石破天从侠客岛归来是公元1564年，即明世宗嘉靖四十三年，那么侠客岛之行就发生在前一年即1563年，故事的大部分内容都发生在这一年。而侠客岛的赏善罚恶令初现江湖则是在1533年。石破天在侠客岛